<div dir="ltr"><div class="gmail_default" style="font-size:large"><br></div><br><div class="gmail_quote"><div id="m_-3430495576138926074ydp15ad54afyiv9907553988ydpa6e74b0dyiv7685660105yqtfd77225">From: <b class="gmail_sendername" dir="auto">Jomo</b> <span dir="auto"><<a href="mailto:jomoks@yahoo.com">jomoks@yahoo.com</a>></span></div><div><font style="background-color:inherit" size="3"><b><br></b></font></div><div><font style="background-color:inherit" size="3"><b>The Best Law Capital Can Buy</b><br clear="none"></font><font size="3"><br clear="none"></font></div><div><div id="m_-3430495576138926074ydp15ad54afyiv9907553988yqtfd41342"><div><div id="m_-3430495576138926074ydp15ad54afyiv9907553988ydpa6e74b0dyahoo_quoted_3972899317"><div style="font-family:'Helvetica Neue',Helvetica,Arial,sans-serif;font-size:13px;color:#26282a"><div><div id="m_-3430495576138926074ydp15ad54afyiv9907553988ydpa6e74b0dyiv7685660105"><div id="m_-3430495576138926074ydp15ad54afyiv9907553988ydpa6e74b0dyiv7685660105yqtfd50234"><div id="m_-3430495576138926074ydp15ad54afyiv9907553988ydpa6e74b0dyiv7685660105ydpbfe09b6ayahoo_quoted_3999242367"><div style="font-family:Helvetica Neue,Helvetica,Arial,sans-serif;color:rgb(38,40,42)"><div><div dir="ltr"><font size="3"><i>Jomo Kwame Sundaram</i><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">KUALA LUMPUR, Malaysia, Jun 25 (IPS)  - Katharina Pistor's recent book, The Code of Capital: How the law creates wealth and inequality shows how law has been crucial to the creation of capital, and how capital continues to survive, evolve and enhance its ability to ‘make money', or secure wealth legally, i.e., through the law.<br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Legal coding makes capital<br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">In her magnum opus, the Columbia Law School professor explains how legal systems create capital and how law enables wealth creation through what she terms ‘legal coding'. Notions of property and property rights have changed over the ages, reflecting and redefining social and economic relations more generally. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Pistor sees ‘legal coding' -- e.g., via collateral, trust, corporate governance, bankruptcy, contracts and other property laws -- as means for assets to become capital, creating wealth for their holders. When "coded in law", even "dirt" can become a valuable asset, capable of enriching its owners.<br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">For her, institutions of private law privilege those with capital by ensuring: priority, against competing claims; durability, enabling capital to grow in value; convertibility, ‘locking in' earlier gains; and universality, ensuring that such privileges extend transnationally. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">With the emergence and growing significance of new financial products and services, intellectual property and data access in the early 21st century, the evolution of capital increasingly involves new, especially intangible assets, including debt. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">New combinations and prioritization of property rights and contracts have created complex debt products, including collateralized debt obligations and credit debt swaps, the bases for much contemporary ‘financialization'. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Private interests' flexible use of such legal institutions has been crucial to capital accumulation, but Pistor notes that the increasing private use of law also undermines its role and legitimacy as a public good, and hence, the very ‘rule of law' itself.<br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Legal coding is therefore not only about how assets become capital, but also about how capital creates wealth, and laws enable such transformations involving property, ownership and entitlements. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">As "capital is created behind closed doors in the offices of private attorneys", codifying capital in law worsens inequality between capital and others, especially labour. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Role of states <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">State sanctioned judicial processes transform assets into capital. Legal coding thus "owes its power to law…backed and enforced by a state". The state has thus been crucial to legally coding assets as capital, using existing as well as new laws and judicial precedents so crucial to common law.<br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">States and other relevant legal institutions also redefine the law -- e.g., through the legislative process, catering to the evolving nature and needs of capital, especially its most successful lobbyists -- by amending existing laws and creating new laws. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">The state and other social institutions ensure the legitimacy of the ‘rule of law' by mitigating and managing its adverse effects, as well as by resolving problematic ambiguities and uncertainties. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">The legal profession has been the main agency of legal coding, ‘making' the law. Lawyers contribute to its evolution -- by drafting and thus determining the nature, scope and impact of law -- and defend the law by legitimizing it, even when challenging, criticizing and reforming the law. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Despite relying on the authority of law, common or legislated, many lawyers go to great lengths to avoid taking disputes to courts, the traditional guardians of the law, instead preferring or even insisting on private settlements or arbitration. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Crossing borders<br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">The accumulation of capital has long been transnational, closely interlinked with the globalization of recent decades. However, legal coding is primarily national, within the realms of particular states. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Hence, the legal reach of capital does not extend to other jurisdictions except when provided for by imperial or colonial jurisdiction, and by international treaty, convention and coercion, including the use of military force, in the post-colonial era. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">With globalization, private interests can increasingly choose legal systems to suit their needs, i.e., engage in jurisdiction or ‘forum shopping'. Limiting the ability to opt in and out of legal systems is hence vital for state legitimacy and societal capacity for collective self-governance.<br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Inter-state collaboration, among ‘independent' central banks not beholden to national governments, or through multilateral institutions -- such as the World Trade Organization, trade agreements, investment and other treaties -- have thus become crucial means for extending legal coding beyond national jurisdictions.<br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">As national judicial decisions are not typically considered extraterritorial in scope, the legal community has extended arbitration transnationally while trying to ensure -- through convention as much as legislation -- that national laws and courts recognize, uphold and enforce the outcomes of such private arrangements. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">With new technology, capital is trying to protect and extend its privileges without conventional legal coding, e.g., new blockchain applications suggest that some digital innovations can provide attributes required by capital. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Pistor observes that ‘digital coders' -- those who develop digital code -- have set their own rules, transcending national boundaries, without recourse to the law. Until now, however, digital code is still far from an adequate substitute for legal code, with digital ownership, rights and conflict resolution still based on existing laws.<br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Law as history<br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Pistor's own academic background in comparative law appears crucial to her appreciation of how various societies have coped with different challenges, including the normative or ethical choices involved. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Her legal history of capital considers different perspectives and influences. While legal coding has been mis-used by asset owners, lawyers and states, it can also help address such abuses. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">The future of capital rests on evolving complex relations and interlinkages among laws, the stakeholders involved as well as related ideologies and perspectives. <br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Professor Pistor has greatly advanced our shared dialectical understanding of how legal codes -- essentially ideological constructs -- consolidate, define and transform social relations in order to advance, extend and accelerate capital accumulation, in other words, make history.<br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3">Visit this story at <a shape="rect" href="http://ipsnews.net/2020/06/best-law-capital-can-buy" rel="nofollow" target="_blank">http://ipsnews.net/2020/06/best-law-capital-can-buy</a><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><font size="3"><br clear="none"></font></div><div dir="ltr"><br clear="none"></div></div>
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